小二先生 调教 港股屡革命高空头被动平仓 破钞和地产等板块反弹居前

　　受到国内积极定调的策略刺激，港股上周权贵跑赢内行主要股市，成交金额创历史新高。恒生指数全周大涨13.0%，收报20，632点小二先生 调教，创出逾越一年多以来的收市新高，走势上也酿成一顶高于一顶的多头走势。恒生科指全周大涨20.2%，收报4，453点。

　　大市日均成交金额达2，740多亿港元，而上周五的成交金额更达到4，457多亿港元，创出历史新高。恒生指数期货寥落大幅升水278点。

　　尽管港股通全周仅净流入23.9亿港元，然则内银、电讯及动力等本年港股通抱团的板块在上周阐发彰着跑输大市。

　　频年股价阐发疲弱的可选破钞、必选破钞、地产板块上周的反弹幅度最为矫健。

　　另外，本轮港股上升也有空仓回补的鼓吹，如上周前四个往翌日港股主板日均沽空比率为18.4%，高于岁首以来平均的16.8%。上周五沽空比率大降至13.8%，主若是无数机构再行进场，而空头也被动平仓回补。

　　中泰国外在示，央行创设的证券、基金、保障公司互换便利器具变相向阛阓提供“无上限”流动性为股票阛阓背书，对股票空头带有震慑作用。总体上，外资FOMO带动的增量流动性， “强预期”的策略，肖似港股估值仍然偏低，本轮资金鼓吹的上升行情将延续一段时辰。

　　中泰国外称，“强预期”能否转为“强策略现实及强经济数据”仍有待不雅察。假定盈利揣摸不变，好意思国10年期债息3.8%，恒生指数风险溢价6.0%(本年5月低点)，恒生指数年底前上望指标为21，300点。中期看，如果积极财政策略接续出台，参考2022年底反弹，乐不雅情形下恒生指数或有望明见22，500点，即接近2023年1月的过甚。

　　宏不雅动态：小二先生 调教

　　好意思国8月PCE同比上升2.2%，略低于预期的2.3%，环比增长0.1%；中枢PCE同比增长2.7%，较7月的2.6%轻捷反弹，但环比增长0.1%，如故相接五个月低于0.3%。

　　好意思联储温情的超等中枢PCE同比增速反弹至3.3%，但环比增速放缓至0.16%，亦然相接五个月低于0.3%。踏实的收入预期及金融阛阓带来的钞票效应支不断好意思国住户的破钞意愿，8月个东谈主可行使收入推行同比增长2.6%，而耐用品及管事开支的推行增速区分为3.8%及3.0%，均高于收入增长，而非耐用品开支的推行增速也相接四个月回稳。

　　行业动态：

　　破钞板块，9月26日，农业农村部等部门发布《对于促进肉牛奶牛分娩踏实发展的奉告》，建议促进牛奶及牛肉破钞，饱读动有要求的场所通过披发破钞券等格式，拉动牛奶破钞。

　　音书刺激乳业板块高潮，蒙牛乳业（2319 HK）、当代牧业（1117 HK）等关系个股单日双位数高潮。

　　资格近两年低迷后，破钞板块受到金融新政和政事局会议促破钞的提振，投资者信心增强，肖似港股破钞板块正处于估值底部，板块相接几天阐发亢奋，汽车板块上周平均高潮16%，体育衣饰板块上周高潮26%，其他破钞类子行业一样阐发靓丽。

　　医药板块，恒生医疗保健指数上周奴婢恒指高潮12.7%，为2024年最大单周涨幅。中央近期推出的策略中，降息故意增多流动性，对资金不及的中微型医药企业有匡助，有助于革命药研发，对研发外包管事行业（CXO）也有匡助。蔓延退休策略有望一定进度缓解医保基金压力。

　　由于医药行业当今主要矛盾包括：1）医保基金压力较大因此控费趋严，2）阛阓投资信心不及，中微型革命药企业研发资金不及，也影响研发外包管事行业（CXO）。

　　中泰国外在示，后续将重心温情：

　　1）政府能否有更告成的格式匡助医保基金降压，若有，海吉亚（6078 HK）等医疗管事行业龙头将受益。

　　2）政府能否在资金上给医疗企业更多支握，若有，荣昌生物（9995 HK）等资金不及但家具性量较好的企业将率先受益，药明系所在的研发管事板块龙头企业也将受益。

　　上周光伏板块大幅改善，因为光伏家具价钱约莫止跌回稳，肖似央行及中共中央政事局先后公布利好经济门径助力提振大市。

　　中泰国外9月中已建议密切监察光伏板块的观念，因为家具价钱表面高下落至触低水平，稍为利好的音书已可支握反弹。

　　上周信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6865 HK)、协鑫科技(3800 HK)全周高潮24.3%-30.3%。另外上周政事局会议明言“要促进房地产阛阓止跌回稳”，中泰国外重申觉得与房地产关系性较大的燃气及给水行业可受惠。短期温情新奥动力(2688 HK)、华润燃气(1193 HK)、中国水务(855 HK)。

　　上周港股杜撰资产ETF过时大市小二先生 调教，彰着因杜撰资产行业与上周中央利好经济门径的关系性不大。港股现货比特币及以太币ETF全周仅升2.6%-3.9%。上周比特币及以太币区分由63，000好意思元及2，620好意思元水瓜区分温情上升至约65，500好意思元及2，670好意思元水平。